به گزارش اکو اقتصاد ، شرکت مس کاوان نماد با نماد معاملاتی «کاوان» در آستانه ورود به بازار سرمایه قرار گرفته است؛ شرکتی که فعالیت آن با احیای معدن قدیمی عباس‌آباد در استان سمنان گره خورده و اکنون در تلاش است با اتکا به ظرفیت‌های معدنی، توسعه خطوط فرآوری و سرمایه‌گذاری در فلزات غیرآهنی، مرحله تازه‌ای از فعالیت خود را آغاز کند.

جلسه معارفه این شرکت روز شنبه ۱۶ آبان‌ماه ۱۴۰۵ در ساختمان بورس تهران برگزار شد. در این نشست، مدیرعامل و اعضای هیئت‌مدیره شرکت ضمن تشریح پیشینه فعالیت‌ها، ظرفیت‌های تولیدی و برنامه‌های توسعه‌ای، ورود به بازار سرمایه را فرصتی برای تقویت شفافیت، تأمین منابع مالی و پیشبرد طرح‌های توسعه‌ای عنوان کردند.

از معدن باسابقه عباس‌آباد تا تولید کنسانتره مس

سابقه فعالیت در محدوده معدنی عباس‌آباد به دهه ۱۳۳۰ بازمی‌گردد. به گفته سید حجت زینلی، مدیرعامل مس کاوان نماد، نخستین پروانه بهره‌برداری این معدن در سال ۱۳۳۳ صادر شد و فعالیت آن تا سال ۱۳۶۱ ادامه داشت؛ اما پس از تغییر شرایط صنعت مس و راه‌اندازی معدن سرچشمه، بهره‌برداری از این محدوده متوقف شد.

شرکت مس کاوان نماد در سال ۱۳۸۶ تأسیس شد و با ورود شرکت سرمایه‌گذاری نماد پارس در سال ۱۳۹۲، فعالیت‌های اکتشافی، استخراجی و فرآوری در این محدوده از سر گرفته شد. این روند در نهایت به تولید نخستین کنسانتره مس در سال ۱۳۹۵ انجامید.

بر اساس اطلاعات ارائه‌شده از سوی مدیرعامل شرکت، معدن عباس‌آباد در شرقی‌ترین بخش استان سمنان قرار دارد و مجموعه در حال حاضر با احتساب نیروهای پیمانکاری حدود ۶۰۰ نفر نیروی انسانی دارد. همچنین میزان تولید کنسانتره مس شرکت در سال ۱۴۰۴ به ۸ هزار و ۹۰۵ تن رسیده است.

خط دوم فرآوری؛ پروژه‌ای با سرمایه‌گذاری بیش از ۱۱ میلیون یورو

یکی از مهم‌ترین برنامه‌های توسعه‌ای مس کاوان نماد، احداث خط دوم فرآوری در مجتمع معدنی عباس‌آباد است؛ پروژه‌ای که می‌تواند ظرفیت تولید کنسانتره شرکت را به شکل محسوسی افزایش دهد.

بر اساس اطلاعات منتشرشده از سوی مجموعه، با راه‌اندازی خط دوم فرآوری، ظرفیت تولید سالانه کنسانتره مس می‌تواند به حدود ۲۱ هزار تن برسد. سرمایه‌گذاری موردنیاز برای اجرای این طرح بیش از ۱۱ میلیون یورو برآورد شده و طبق برنامه اعلام‌شده، بهره‌برداری از آن برای دی‌ماه ۱۴۰۶ هدف‌گذاری شده است.

اهمیت این پروژه تنها به افزایش تناژ تولید محدود نمی‌شود. افزایش ظرفیت فرآوری، استفاده بهتر از زیرساخت‌های موجود، بهبود بهره‌وری و امکان کاهش بهای تمام‌شده از جمله نتایجی است که می‌تواند در صورت اجرای موفق طرح، بر عملکرد عملیاتی و سودآوری شرکت اثر بگذارد.

البته تحقق این اهداف به تأمین به‌موقع منابع مالی، تکمیل تجهیزات، اجرای بدون تأخیر پروژه و دسترسی پایدار به خوراک معدنی وابسته است؛ عواملی که در ارزیابی چشم‌انداز شرکت باید مورد توجه قرار گیرند.

توسعه فعالیت در فلزات غیرآهنی؛ فراتر از مس

راهبرد اعلام‌شده مس کاوان نماد، محدود به استخراج و فرآوری مس نیست. مدیران شرکت از برنامه تبدیل این مجموعه به یک بنگاه تخصصی در حوزه فلزات غیرآهنی سخن گفته‌اند؛ رویکردی که بخشی از آن از طریق سرمایه‌گذاری در شرکت‌های فعال در این صنعت دنبال شده است.

یکی از محورهای این راهبرد، حضور در زنجیره تولید قلع از طریق شرکت مفرغ مس سربند است. بر اساس اطلاعات منتشرشده، این مجموعه در حوزه تولید کنسانتره قلع فعالیت دارد و توسعه تولید شمش قلع نیز در برنامه‌های آتی آن قرار گرفته است.

گسترش فعالیت در فلزات غیرآهنی می‌تواند به تنوع‌بخشی منابع درآمدی شرکت کمک کند و وابستگی آن به یک محصول را کاهش دهد. با این حال، میزان اثرگذاری این راهبرد بر عملکرد مالی «کاوان» به سهم واقعی شرکت از درآمد و سود فعالیت‌های زیرمجموعه، ظرفیت تولید، بازار فروش و پیشرفت طرح‌های توسعه‌ای بستگی خواهد داشت.

کارنامه مالی؛ جهش سودآوری در نیمه نخست ۱۴۰۵

یکی از موضوعات مهم در بررسی وضعیت مس کاوان نماد پیش از ورود به بورس، عملکرد مالی شش‌ماهه نخست سال ۱۴۰۵ است. صورت‌های مالی حسابرسی‌نشده شرکت نشان می‌دهد درآمد عملیاتی در این دوره به حدود یک هزار و ۲۲۵ میلیارد تومان رسیده که در مقایسه با ۴۹۷ میلیارد تومان دوره مشابه سال قبل، رشد حدود ۱۴۶ درصدی را ثبت کرده است.

سود ناخالص شرکت نیز با رشد قابل توجهی همراه شده و از حدود ۹۳.۵ میلیارد تومان در نیمه نخست سال گذشته به بیش از ۶۲۲ میلیارد تومان رسیده است. بر این اساس، سود عملیاتی شرکت به حدود ۵۱۱.۷ میلیارد تومان و سود خالص به حدود ۵۰۲.۶ میلیارد تومان افزایش یافته است؛ رقمی که در مقایسه با سود خالص حدود ۶۰.۹ میلیارد تومانی دوره مشابه سال قبل، از رشد ۷۲۵ درصدی حکایت دارد.

با وجود این عملکرد قابل توجه، بررسی عوامل رشد سودآوری اهمیت زیادی دارد. توضیحات منتشرشده از سوی شرکت نشان می‌دهد افزایش میانگین نرخ ارز و قیمت جهانی مس، بر نرخ فروش کنسانتره اثر گذاشته و متوسط نرخ فروش هر تن محصول را حدود ۱۶۷ درصد افزایش داده است. در مقابل، مقدار تولید و فروش کنسانتره در همین دوره به‌ترتیب حدود ۱۲ و ۱۰ درصد کاهش داشته است.

این موضوع نشان می‌دهد جهش سودآوری نیمه نخست سال را نمی‌توان صرفاً به افزایش ظرفیت یا رشد حجم فعالیت نسبت داد. به بیان دیگر، بخش مهمی از بهبود عملکرد مالی تحت تأثیر شرایط قیمتی و نرخ ارز رخ داده است. بنابراین، برای ارزیابی تداوم این روند باید علاوه بر قیمت جهانی مس و نرخ ارز، روند تولید و فروش، تأمین خوراک، هزینه‌های استخراج و فرآوری و حاشیه سود عملیاتی نیز به‌دقت دنبال شود.

ورود به بورس؛ فرصت تأمین مالی و مسئولیت شفافیت

مدیران مس کاوان نماد، ورود به بورس را گامی در مسیر توسعه فعالیت‌های شرکت و تقویت ساختار راهبری آن معرفی کرده‌اند. در همین راستا، محمود مخدومی، نایب‌رئیس هیئت‌مدیره شرکت، بر اهمیت انتشار به‌موقع گزارش‌های مالی، افشای صحیح اطلاعات، رعایت مقررات بازار سرمایه و تقویت نقش کمیته‌های تخصصی تأکید کرده است.

بر اساس توضیحات ارائه‌شده در جلسه معارفه، کارگزاری فارابی مسئولیت مشاوره عرضه را بر عهده دارد و بازارگردانی سهام نیز برای سبدگردان فارابی پیش‌بینی شده است. مدیران شرکت همچنین از برنامه‌هایی برای ساماندهی شرکت‌های زیرمجموعه، ادغام و افزایش سرمایه سخن گفته‌اند.

ورود به بازار سرمایه می‌تواند امکان دسترسی شرکت به ابزارهای متنوع تأمین مالی را فراهم کند؛ اما استفاده مؤثر از این ظرفیت مستلزم ارائه برنامه‌های روشن، زمان‌بندی مشخص و گزارش‌دهی مستمر درباره نحوه مصرف منابع است. به‌ویژه آنکه اجرای خط دوم فرآوری و توسعه فعالیت‌های معدنی، به سرمایه‌گذاری قابل توجهی نیاز دارد.

«کاوان» در کانون توجه سرمایه‌گذاران؛ چه عواملی تعیین‌کننده‌اند؟

ورود یک شرکت معدنی خصوصی به بورس، از منظر توسعه بازار سرمایه و افزایش سهم بخش خصوصی در تأمین مالی فعالیت‌های تولیدی اهمیت دارد. مس کاوان نماد نیز با برخورداری از معدن عباس‌آباد، فعالیت در حوزه کنسانتره مس و حضور در زنجیره تولید قلع، ظرفیت‌هایی برای توسعه فعالیت‌های خود معرفی کرده است.

با این حال، ارزیابی جذابیت سهام این شرکت صرفاً با اتکا به رشد سود خالص یک دوره مالی امکان‌پذیر نیست. سرمایه‌گذاران برای بررسی دقیق‌تر وضعیت «کاوان» باید عواملی مانند پایداری ذخایر و دسترسی به خوراک معدنی، روند تولید و فروش، کیفیت و عیار محصولات، هزینه‌های استخراج و فرآوری، نیازهای سرمایه‌گذاری، منابع تأمین مالی و وضعیت شرکت‌های زیرمجموعه را در کنار یکدیگر بررسی کنند.

همچنین وابستگی بخشی از درآمد شرکت به قیمت جهانی مس و نرخ ارز، می‌تواند در دوره‌های مختلف بر عملکرد مالی آن اثر بگذارد. از این رو، مقایسه سودآوری شرکت در چند دوره متوالی و بررسی سهم رشد مقدار فروش در برابر افزایش نرخ فروش، تصویر دقیق‌تری از کیفیت سودآوری ارائه خواهد داد.

در نهایت، ورود «کاوان» به بورس را می‌توان فرصتی برای پیوند ظرفیت‌های معدن‌کاری بخش خصوصی با منابع مالی بازار سرمایه دانست؛ فرصتی که موفقیت آن نه فقط به استقبال سرمایه‌گذاران از عرضه سهام، بلکه به توان شرکت در تبدیل منابع مالی به ظرفیت تولیدی، اجرای پروژه‌های توسعه‌ای و حفظ شفافیت اطلاعاتی وابسته است. آزمون اصلی مس کاوان نماد پس از ورود به بازار سرمایه، تحقق وعده‌های توسعه‌ای و تبدیل رشد مقطعی سودآوری به عملکردی پایدار و قابل اتکا خواهد بود.