به گزارش اکو اقتصاد،  معاملات بورس در دوشنبه ۳۰ شهریور ۱۴۰۵ را می‌توان بیش از آنکه یک روز صعودی یا نزولی دانست، روز «دست‌به‌دست شدن» سهام و گردش شدید نقدینگی نام‌گذاری کرد. بازار پس از فشار فروش سنگین روزهای گذشته، امروز شرایط متعادل‌تری را تجربه کرد و اگرچه شاخص‌ها همچنان نتوانستند یک حرکت صعودی قدرتمند را آغاز کنند، اما افزایش حجم معاملات و جمع شدن بخش مهمی از عرضه‌ها، نشانه‌هایی از تغییر فضای معاملاتی را به نمایش گذاشت.

بر اساس آمار رسمی منتشرشده، ارزش معاملات خرد و معاملات پایانی سهام و صندوق‌های سهامی امروز به ۴۹ هزار و ۷۷۸ میلیارد تومان رسید؛ رقمی که از باقی ماندن نقدینگی قابل‌توجه در بازار، با وجود اصلاح قیمت‌ها، حکایت دارد. شاخص کل بورس نیز با افت حدود ۰.۲ درصدی در سطح ۷ میلیون و ۲۸۰ هزار واحد قرار گرفت و شاخص هم‌وزن نیز حدود نیم درصد کاهش یافت.

«اهرم» در مرکز توجه معامله‌گران

اما اتفاق قابل‌توجه معاملات امروز نه در شاخص کل، بلکه در تابلو یکی از بزرگ‌ترین صندوق‌های اهرمی بازار رقم خورد.

بر اساس آمار معاملات، ارزش دادوستد واحدهای صندوق «اهرم» از ۴.۵ هزار میلیارد تومان عبور کرد؛ رقمی قابل‌توجه که نشان می‌دهد بخش بزرگی از معامله‌گران کوتاه‌مدت و سرمایه‌های خرد، این صندوق را به یکی از اصلی‌ترین میدان‌های نبرد خریداران و فروشندگان تبدیل کرده‌اند.

تنها طی یک روز معاملاتی حدود ۱۲ هزار و ۳۴۱ نفر در سمت خرید این صندوق قرار گرفتند و مجموع تعداد خریداران و فروشندگان حقیقی آن از ۲۰ هزار و ۶۰۰ نفر عبور کرد.

ابعاد این گردش پول زمانی جالب‌تر می‌شود که سرعت معاملات را بررسی کنیم. با توجه به ارزش دادوستد ثبت‌شده، به‌طور متوسط در هر ثانیه حدود ۳۶۰ میلیون تومان و در هر دقیقه نزدیک به ۲۱.۶ میلیارد تومان واحدهای این صندوق میان معامله‌گران جابه‌جا شده است؛ اعدادی که نشان‌دهنده شدت بالای فعالیت معامله‌گران در این نماد است.

داده‌های بازار همچنین نشان می‌دهد «اهرم» در معاملات ۳۰ شهریور با قیمت پایانی ۶۸ هزار و ۴۱۳ ریال به کار خود پایان داده و قیمت آخرین معامله آن نیز ۶۷ هزار و ۷۶۳ ریال بوده است. قیمت پایانی صندوق حدود ۳.۱ درصد و آخرین معامله حدود ۴ درصد کاهش داشته است.

حباب منفی ۱۷.۵ درصدی؛ نکته مهم معاملات اهرم

در کنار حجم سنگین معاملات، موضوع دیگری که توجه فعالان بازار را جلب کرده، فاصله قیمت معاملاتی این صندوق با ارزش خالص دارایی‌های آن است.

بر اساس محاسبات مطرح‌شده در بازار، حباب صندوق اهرم در محدوده منفی ۱۷.۵ درصد قرار گرفته است؛ به این معنی که واحدهای این صندوق با فاصله قابل‌توجهی کمتر از ارزش خالص دارایی‌های متناظر آن معامله می‌شوند.

البته حباب منفی در صندوق‌های اهرمی به تنهایی به معنی ارزندگی قطعی یا سیگنال خرید نیست. ساختار این صندوق‌ها، میزان اهرم، ترکیب دارایی‌ها، شرایط بازار و رفتار عرضه و تقاضا همگی می‌توانند بر فاصله قیمت تابلو با NAV اثرگذار باشند.

با این حال، مقایسه این فاصله با سایر صندوق‌های اهرمی باعث شده «اهرم» بار دیگر در رادار بخش بزرگی از معامله‌گران قرار گیرد.

بازار در حال زهرزدایی از فشار فروش؟

رفتار امروز بورس در شرایطی شکل گرفت که بازار طی روزهای گذشته با فشار فروش قابل‌توجهی مواجه شده بود. در معاملات شنبه ۲۸ شهریور بیش از ۶ همت خروج پول خرد ثبت شد و حدود ۱۶ همت سفارش فروش در پایان معاملات باقی ماند؛ بنابراین افزایش حجم معاملات و کاهش شدت عرضه‌ها در ادامه هفته از نگاه فعالان بازار اهمیت زیادی دارد.

آنچه امروز مشاهده شد، بیش از آنکه نشانه آغاز یک موج صعودی جدید باشد، می‌تواند نشانه ورود بازار به مرحله‌ای از «اصلاح همراه با گردش نقدینگی» تلقی شود؛ شرایطی که در آن سهام از دست فروشندگان کم‌تحمل به خریداران جدید منتقل می‌شود.

همین موضوع در صندوق‌های اهرمی با شدت بیشتری دیده می‌شود؛ زیرا این صندوق‌ها معمولاً نسبت به تغییرات بازار سهام حساسیت بالاتری دارند و در دوره‌های افزایش انتظارات صعودی یا تشدید ترس معامله‌گران، حجم معاملات آنها به سرعت افزایش پیدا می‌کند.

گزارش‌های ماهانه؛ آزمون بعدی بورس

پس از عبور از فشار فروش روزهای اخیر، یکی از متغیرهای مهم پیش روی بازار انتشار گزارش‌های عملکرد شهریور شرکت‌هاست.

بازار طی هفته‌های آینده بیش از گذشته میان شرکت‌ها و صنایع تفکیک قائل خواهد شد و احتمالاً دوره‌ای که بخش بزرگی از نمادهای بازار بدون توجه به کیفیت عملکرد شرکت‌ها به صورت همزمان حرکت می‌کردند، کم‌رنگ‌تر خواهد شد.

در چنین فضایی، رشد فروش، افزایش مقدار تولید، تغییر نرخ محصولات، حاشیه سود و عملکرد شش‌ماهه شرکت‌ها می‌تواند نقش مهم‌تری در جهت‌دهی به نقدینگی داشته باشد.

از سوی دیگر، عوامل سیاسی و اقتصادی نیز همچنان در محاسبات معامله‌گران حضور دارند، اما سرعت بالای جابه‌جایی نقدینگی امروز نشان داد که پول به طور کامل از بازار خارج نشده و همچنان میان صنایع، سهام و صندوق‌ها در گردش است.

«اهرم» زیر ذره‌بین بازار

ثبت بیش از ۴.۵ همت معامله در یک صندوق اهرمی، حضور بیش از ۲۰ هزار معامله‌گر حقیقی در دو سمت بازار و گردش ده‌ها میلیارد تومان نقدینگی در هر دقیقه، «اهرم» را به یکی از مهم‌ترین نمادهای معاملات امروز تبدیل کرد.

با این حال، ادامه این شرایط به رفتار کلی بازار، NAV صندوق، میزان حباب، جریان ورود و خروج نقدینگی و گزارش‌های شرکت‌های موجود در پرتفوی آن وابسته خواهد بود.

اگر بازار سهام بتواند طی روزهای آینده از مرحله اصلاح فعلی عبور کند، صندوق‌های اهرمی به دلیل ماهیت ساختاری خود می‌توانند واکنش شدیدتری نسبت به تغییر جهت بازار نشان دهند؛ همان‌طور که در صورت تشدید دوباره فشار فروش، ریسک کاهش قیمت در این صندوق‌ها نیز بالاتر از صندوق‌های عادی خواهد بود.

بنابراین رکورد امروز «اهرم» قبل از آنکه یک سیگنال قطعی خرید یا فروش باشد، یک پیام مهم برای بازار دارد: نقدینگی هنوز در بورس حضور دارد، اما سریع، انتخاب‌گر و به‌شدت در حال گردش است.

فاطمه حاج علی