به گزارش اکو اقتصاد،  گروه سرمایه‌گذاری کشت و دام و صنایع لبنی تأمین با نماد «تادیکو» تازه‌ترین صورت وضعیت پرتفوی خود را برای دوره یک‌ماهه منتهی به ۳۱ مرداد ۱۴۰۵ منتشر کرد. این گزارش از آن جهت اهمیت بیشتری دارد که «تادیکو» به‌تازگی عرضه اولیه شده و سرمایه‌گذاران بازار سرمایه با حساسیت بیشتری گزارش‌های عملکردی این هلدینگ را دنبال می‌کنند.

بر اساس اطلاعات منتشرشده، سرمایه ثبت‌شده تادیکو ۱۵ هزار میلیارد ریال، معادل ۱,۵۰۰ میلیارد تومان است و سال مالی این شرکت در پایان اردیبهشت ۱۴۰۶ به پایان می‌رسد.

یکی از مهم‌ترین نکات گزارش مردادماه، شناسایی نخستین درآمد عملیاتی تادیکو در سال مالی جدید است. این شرکت تا پایان تیرماه درآمد عملیاتی در گزارش ماهانه خود ثبت نکرده بود، اما در مردادماه توانست ۵۴۲ هزار و ۲۳۸ میلیون ریال، معادل بیش از ۵۴.۲ میلیارد تومان سود از محل فروش سرمایه‌گذاری‌ها شناسایی کند. به این ترتیب مجموع درآمد عملیاتی تادیکو از ابتدای سال مالی تا پایان مرداد نیز به همین میزان رسیده است.

نکته قابل توجه اینکه این درآمد از محل «سود فروش سرمایه‌گذاری‌ها» حاصل شده و در گزارش مردادماه درآمدی از محل تغییر ارزش سرمایه‌گذاری‌ها یا سایر درآمدها شناسایی نشده است. بنابراین درآمد ثبت‌شده در این ماه، حاصل سود تحقق‌یافته از واگذاری سرمایه‌گذاری‌ها بوده است.

درآمد مرداد تقریباً هم‌اندازه کل سود فروش سرمایه‌گذاری‌های سال قبل

مقایسه عملکرد مرداد با سال مالی گذشته نکته قابل توجه دیگری را نشان می‌دهد. «تادیکو» در کل سال مالی منتهی به اردیبهشت ۱۴۰۵ حدود ۵۴۴ هزار و ۶۸۳ میلیون ریال سود از فروش سرمایه‌گذاری‌ها شناسایی کرده بود.

این در حالی است که تنها در مردادماه سال مالی جدید، این رقم به ۵۴۲ هزار و ۲۳۸ میلیون ریال رسیده است. به بیان ساده‌تر، تادیکو فقط در مردادماه توانسته رقمی معادل حدود ۹۹.۶ درصد کل سود فروش سرمایه‌گذاری‌های سال مالی گذشته را محقق کند. این مقایسه، گزارش مردادماه را برای سهامداران تازه‌وارد شرکت قابل توجه‌تر می‌کند. البته برای ارزیابی روند پایدار سودآوری باید عملکرد ماه‌ها و دوره‌های بعدی شرکت نیز بررسی شود، زیرا سود فروش سرمایه‌گذاری‌ها ماهیتی متفاوت از درآمدهای تکرارشونده دارد.

پشتوانه درآمدی تادیکو در شرکت‌های سرمایه‌پذیر

ماهیت فعالیت «تادیکو»به‌عنوان یک هلدینگ سرمایه‌گذاری باعث می‌شود بررسی عملکرد آن صرفاً بر مبنای درآمد یک ماه تصویر کاملی از ظرفیت شرکت ارائه نکند. یکی از مهم‌ترین منابع درآمدی چنین هلدینگ‌هایی، سود سهام شرکت‌های سرمایه‌پذیر است. تادیکو در سال مالی منتهی به اردیبهشت ۱۴۰۵ بیش از ۸ هزار و ۵۱ میلیارد ریال، معادل حدود ۸۰۵ میلیارد تومان درآمد سود سهام شناسایی کرده بود.

با احتساب سود فروش سرمایه‌گذاری‌ها، مجموع درآمدهای عملیاتی شرکت در سال مالی گذشته به حدود ۸ هزار و ۵۹۶ میلیارد ریال، معادل نزدیک به ۸۶۰ میلیارد تومان رسیده است.

در گزارش سال مالی جدید تا پایان مرداد هنوز درآمدی از محل سود سهام ثبت نشده است. این موضوع لزوماً به معنای کاهش ظرفیت درآمدی شرکت نیست، زیرا زمان شناسایی درآمد سود سهام هلدینگ‌ها به برگزاری مجامع و تصمیم شرکت‌های سرمایه‌پذیر درباره تقسیم سود وابسته است.

از این منظر، عملکرد شرکت‌های زیرمجموعه و میزان سود تقسیمی آنها می‌تواند یکی از متغیرهای مهم گزارش‌های آتی «تادیکو» باشد.

تادیکو؛ هلدینگی در زنجیره استراتژیک غذا

جایگاه «تادیکو» به دلیل تمرکز سرمایه‌گذاری‌های آن در حوزه‌های کشت و دام و صنایع لبنی اهمیت ویژه‌ای دارد. این حوزه‌ها بخشی از زنجیره تأمین محصولات غذایی و کشاورزی کشور را تشکیل می‌دهند و عملکرد شرکت‌های سرمایه‌پذیر می‌تواند مستقیماً بر سودآوری هلدینگ اثرگذار باشد.

برای سهامداران «تادیکو»، علاوه بر سود شرکت مادر، متغیرهایی همچون وضعیت تولید و فروش زیرمجموعه‌ها، قیمت محصولات کشاورزی و لبنی، هزینه خوراک دام و نهاده‌ها، بهره‌وری واحدهای تولیدی و سیاست تقسیم سود شرکت‌های سرمایه‌پذیر اهمیت بالایی خواهد داشت. به همین دلیل، ارزش‌گذاری یک هلدینگ مانند تادیکو بیش از آنکه صرفاً به درآمد یک ماه وابسته باشد، به ارزش پرتفوی، کیفیت دارایی‌ها و توان سودسازی مجموعه شرکت‌های سرمایه‌پذیر وابسته است.

اولین گزارش‌های «تادیکو» زیر ذره‌بین بازار

تازه‌وارد بودن «تادیکو» در بورس تهران باعث شده گزارش‌های مالی و عملکردی شرکت اهمیت بیشتری برای بازار داشته باشد. سهامداران پس از عرضه اولیه به دنبال شناخت دقیق‌تر ساختار درآمدی، کیفیت پرتفوی و ظرفیت سودسازی این مجموعه هستند. در چنین شرایطی، ثبت بیش از ۵۴ میلیارد تومان سود از فروش سرمایه‌گذاری‌ها در مردادماه می‌تواند شروع مثبتی برای سال مالی جدید محسوب شود؛ به‌ویژه اینکه این رقم تقریباً با کل سود فروش سرمایه‌گذاری‌های سال مالی قبل برابری می‌کند.

در عین حال، بخش مهم‌تری از تصویر بنیادی تادیکو در ماه‌های آینده و با شناسایی سود شرکت‌های سرمایه‌پذیر نمایان خواهد شد. درآمد سود سهام بیش از ۸۰۵ میلیارد تومانی سال مالی قبل نشان می‌دهد سود تقسیمی زیرمجموعه‌ها یکی از اجزای اصلی ساختار درآمدی این هلدینگ است.

شروع امیدوارکننده تازه‌وارد بورس

گزارش مردادماه «تادیکو» را می‌توان نخستین نشانه درآمدزایی این شرکت در سال مالی جدید پس از ورود به بورس دانست. شناسایی ۵۴.۲ میلیارد تومان سود فروش سرمایه‌گذاری‌ها در یک ماه، آن هم در سطحی تقریباً برابر با کل سود این سرفصل در سال مالی گذشته، نکته برجسته گزارش محسوب می‌شود.

برای قضاوت درباره عملکرد کل سال هنوز زود است و باید منتظر گزارش‌های بعدی، درآمد سود سهام زیرمجموعه‌ها و جزئیات کامل تغییرات پرتفوی ماند؛ اما اطلاعات فعلی نشان می‌دهد تادیکو پس از عرضه اولیه، سال مالی جدید خود را با شناسایی یک درآمد قابل توجه از مدیریت سرمایه‌گذاری‌هایش آغاز کرده است.

اکنون نگاه سهامداران تازه «تادیکو» بیش از هر چیز به عملکرد شرکت‌های سرمایه‌پذیر و میزان سودی دوخته شده که این مجموعه‌ها در ادامه سال می‌توانند به هلدینگ منتقل کنند؛ عاملی که می‌تواند تصویر کامل‌تری از ظرفیت سودآوری یکی از تازه‌واردهای بورس تهران ارائه دهد.